By Arthur Chen     Photo by Dominik Lückmann 

中國工業限電造成供應端的停擺，會不會造成歐美的“停滯型通貨膨脹”？

在這收集了幾個有關於跨太平洋航線目前的現象，提供各位閱讀參考。國際貿易與供應鏈管理的經理人可以對短期未來營運方向做理性的分析。

 1.截至9月25日，上海、寧波附近等待靠泊的貨櫃船數量是洛杉磯/長灘港(67艘)的兩倍多，達154艘！其中寧波舟山港外共有74艘船舶等待泊位，共306,538teu，僅一周時間就增長了48%。無論是由於出口量過大、颱風天氣還是新冠疫情，港口日益加劇的擁堵是跨太平洋貿易的又一個不確定因素。中國港口的擁堵減緩了出口流量，這對美國進口商來說是個壞消息，但它可能暫時緩解洛杉磯和長灘港口的壓力。今年6月，鹽田港的運營因疫情嚴重受限，停泊在加州聖佩德羅灣的船隻數量減少。加州港口面臨的問題是，在這暫時的緩解之後，很快就有大量延誤的貨物到達。國際運輸業波動會變得更加劇烈。當供應鏈已經如此緊張時，所有意外事件都可能成為擁堵的原因。

2.太平洋兩岸運輸擁堵的一個主要原因是陸地運輸能力(碼頭、卡車運輸、鐵路運輸、倉儲)有限，但單一海運航線的運輸能力非常靈活。雖然全球船舶數量有限，但運營商可以將船舶轉移到他們最賺錢的地方。跨太平洋航線特別有利可圖，現貨價格可達2萬美元/FEU以上。船公司為追求高運費，大量運力被調至美線。隨著船舶運營商向跨太平洋地區增加運力，擁堵加劇，延誤增加，托運人更願意付高運費，從而運費保持在創紀錄高位。據資料，遠東-西海岸的航線服務數量已從1月份的48條激增至本月的67條。相比之下，去年這條航線上的服務數量保持在相當穩定的42-46條。我們肯定會看到航運公司從亞洲-中東航線和亞洲-非洲航線調出船舶，將它們投入跨太平洋航線。無論是作為進行一次性往返運輸，還是成為半永久性運輸，甚至航運公司現在都不瞭解下一步這麼走。他們只是在隨著市場來調整短期策略。這也是為什麼沒有人知道六個月後國際運輸會是什麼樣子。

3.跨太平洋運輸擁堵加劇的另一個原因是不僅船舶越來越多，而且船舶越來越小，這表示著需要更多的船舶來裝載相同數量的貨櫃。可能的原因之一是非海運聯盟的其他小型船東加入運營。據資料，1月份亞洲-美國西海岸航線服務上的船舶的平均運力為8601 teu，而目前為7125 teu，下降了17%。目前在南加州錨地或附近海域漂流的船舶的平均運力，與2月1日的第一季度停泊高峰期相比，發現了類似的下降：從8060teu下降到了6184teu，降幅為24%。船舶的平均運力越小，肯定會進一步減慢速度。非三大海運聯盟的運營商通過在二手市場購買船舶或在租船市場租賃船舶來增加跨太平洋運力，2021年可供購買或租賃的大多數船舶都屬於小型船舶。

4.船舶運營商可以在跨太平洋航線上投放盡可能多的船舶，以追逐創紀錄的即期運費，從而使其他航線處於運力短缺狀態。但最終，這種不平衡應該會自我糾正。這是一種自我平衡的方式，如果其他航線的船隻被撤走，這些航線的運費就會上升到吸引船隻回來的水準。在第一季度，當洛杉磯長灘港附近的錨地“船滿為患”時，航運公司無法及時調用足夠的船舶回亞洲裝載貨物，因此他們不得不取消大量船班（空白航行），從而緩解第二季度的擁堵。考慮到中國和南加州港口目前極端的船舶等待停泊情況，第四季度可能會再次出現空白航行情景，這對進口商來說是一個令人擔憂的前景。 

5.未來的航線服務缺乏可預見性。貨主討厭被迫接受船隻總是晚點10天以及他們不知道船舶什麼時候來，貨櫃何時到倉庫？由此引發的一切不確定的未來已經拖累了經濟的復蘇。並且造成零售市場價錢高漲進而推動了通貨膨脹。美國與歐盟的通貨膨脹率從5月開始就保持在4-5%以上，比理想的2%高了許多。無怪乎美國FED不得不提前透露出收縮購債與可能的利率開始上漲的時間會落在今年年底到明年中完成。這大大的超過投資機構的預期—“今年底開始收縮購債，明年底開始生息”。美國聯准會主席鮑爾都在國會作證，坦誠他對國際海運與美國內陸運輸造成的供應鏈斷鏈的亂象感覺沮喪而且無力改變。全世界發現運輸業持續擁塞且高價，其結果就是造成全球的通貨膨脹率高升。我們擔心的是另一場風暴正在形成中。從9月25日開始全中國工業限電，使得中國這個全球工廠瞬間停擺。這是供給端的降低。反應在需求端的歐美國家，會是原本已經通貨膨脹高漲更進一步攀升。按照經濟的預測，在需求端的人民最後可能在這個“完美風暴”的打擊，人民減少支出，未來很有可能成為“停滯性通貨膨脹” – 市場價格高，經濟發展減緩，失業率攀高。當然這是最壞的情形。每個國家都要全力防範的一種可怕的經濟狀況。 

看了這些消息後，海運市場與內陸運輸的混亂已經對全球經濟直接給與威脅了。運輸業從來沒有被那麼放大的檢視過，絕大多數人是無感的。這個行業就像水與空氣般好像本來就存在那，本來就會自動提供順利服務的。直到這次疫情爆發，人們好像才發現這個行業的存在與運行對你我的生活那麼重大的關聯。的確讓大家重新認識運輸業在商業供應鏈的價值。 

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