Quote

博客

美中貿易與金融脫鉤。可能嗎?

17 Oct 2021

By Arthur Chen 

美中經濟很快又會重新掛鉤了。不過對於針對性的戰略物資必然各自發展了。

近幾個月以來,中國政府先從停止螞蟻金服上市開始,陸續對電子商務,補習教育業,地產業殺出重手。恒大地產的財務陷阱已經在香港與上海,深圳股票市場引起大地震。華爾街資金在這幾個月已經嚴重的被割韭菜一回。美國資金受到不小的損失。同時,美國政府從川普祭出對中國特定商品高關稅以及打壓華為5G設備與禁止高端晶片制程設備輸入中國。拜登政府繼續執行這個政策。一直延續到現在。中美貿易戰依然如火如荼的對峙著。這些都是經濟與科技對抗的冷戰。如果提到軍事的對抗,在台海,南海的不間段軍事演習似乎一觸即發的危機每日都在上演。

川普政府在2018年提出與中國經濟脫鉤的政策,從開始,在中國的美國絕大多數公司反應冷淡,尤其是有巨大金額投資在中國的華爾街銀行們。他們依然繼續將大量資金投入香港與滬深股市與參與獨角獸股權,並且在美國股市也是大筆買入在美國的中概股。事實上經濟脫鉤的政策是表裡不一致的,在金融市場上還是馬照跑,舞照跳,一切照舊。不過,的確有小部分的美商把生產基地從中國外移到東南亞,尤其是越南。不過,值得注意的是,同時也有不少中國工廠也外移到東南亞。說穿了,這些工廠很多都是低價的產品或是由於美國針對性的高關稅產品,如太陽能板,鋼鐵製品等等的誘因才外移東南亞。當然這些中美廠商更大的原因是中國不再是低廉的人口紅利國家了。他們需要尋找低廉的工資國家繼續保持產品的競爭力。離開中國只是早晚而已。然而在2020年,7月1日,香港版國安法的強勢實施後,這對美國廠商卻是一個轉捩點。越來越多的美商外移了。重要的原因之一,是在於中國反美情緒的鼓動造成對美國公司經商環境的不友善所致。中美脫鉤的企圖向前大步邁進了。不過華爾街投資銀行依然泥足深陷在中國吸引人的金錢遊戲內,直到數月前螞蟻金服被停止上市到現在為止,不斷在美國股市,香港股市與滬深股市的重大投資損失。似乎美國金融業對於脫鉤的想法開始務實,開始打退堂鼓了。金融巨鱷索羅斯是其中強烈的代表,但是貝萊德投資卻逆向投入中國的懷抱。貝萊德認為如今中國政府對於境外金融業是前所未有的打開大門歡迎。在中國深耕正是時候,可以享受比以前更開放的金融大餅。做法顯示出兩極化。有學者說是“選擇性脫鉤”。也就是各美商從自己最有利的立場角度來決定是否要繼續留在中國這個14億人口的大消費市場。對於著眼在中國的內需的美商,當然捨不得這個大餅。但是像半導體相關的生產設備行業因為中美的科技戰略衝突就不得不退出中國市場。

拜登政府上任後,以美國國內控制疫情為最優先的政策,但也同時展開聯絡歐洲,亞洲各國形成外交圍中的戰略。好像是處處與中國針鋒相對。但是拜登政府卻對於與中國經濟脫鉤的方向很明顯的朝著“再掛鉤”的內容行進。對於川普時代留下來的高關稅據說也要尋求改變與減低。從美中共同達成全球減碳共識,到美國貿易代表戴琪(Katherine Tai)安排重回貿易談判程式,都透露出美國與中國雙方都有強烈的意願在經濟上重新掛鉤。中國這個世界工廠需要美國這個世界第一的消費市場,而美國市場需要物美價廉的中國商品。尤其是中國在9月底缺煤限電政策下,工廠已經2周無法生產商品。根據中國地方政府的公佈,工業限電措施初步到今年底。這個生產供給端的突然斷鏈,無疑是給美國大眾已經因為航運擁塞導致的商品空缺無法補足外,更可怕的是會進一步推升通貨膨脹。美國已經連續5個月的通貨膨脹率超過5%了。中國減少了商品生產,自然到了美國物價就會繼續攀升。美國聯准會想要控制通貨膨脹而不得不採取減少購債與升息來降低需求,引導市場走向通貨緊縮。這供給端造成的通貨膨脹與需求端的通貨緊縮,就是形成停滯型通貨膨脹的完美風暴。美國與中國重新經濟掛鉤,而且美國大幅降低關稅,的確是可以減少通貨膨脹成長壓力。目前看來美中經濟脫鉤之說,不久就會灰飛煙滅了。

你可以分享我們的部落格文章到你的朋友圈。

歡迎訂閱我們的部落格,將有最新的物流供應鏈的報導與經濟訊息。 

 

 

Get a Quote Go Top